El Consejo de la CONMEBOL anunció el 13 de mayo que la final única de la CONMEBOL Libertadores se disputaría en el Estadio Centenario de Montevideo, Uruguay, el 27 de noviembre de 2021. La decisión se tomó considerando las condiciones sanitarias por la pandemia de COVID-19 y el avance en la vacunación del país.​

Montevideo se convirtió en la primera ciudad en albergar 21 partidos de la instancia final, todos disputados en el Estadio Centenario, lo que lo convierte en el estadio que más partidos de esta fase ha recibido en la historia de la Copa. Además, fue la octava vez que se realizó la entrega del trofeo en este estadio, el cual comparte el récord con el Estadio Nacional de Santiago de Chile como los estadios que más veces han sido sede del partido definitorio.​

El show en la previa de la final estuvo a cargo de la cantante brasileña Anitta, quien interpretó temas como ‘Bola Rebola’, ‘Me gusta’ y ‘Comatchy’, además, para finalizar bailó ‘Baile de Favela’, una canción popular en Brasil. La cantante carioca ya había participado de la ceremonia en 2019.^[7]​^[8]​

Al finalizar el acto musical, el trofeo ingresó al campo de juego en las manos de Nery Pumpido, Secretario General Adjunto de Fútbol y Director de Desarrollo de CONMEBOL. Pumpido forma parte de un selecto grupo de personas que han logrado consagrarse en este prestigioso torneo tanto como jugador, cuando defendió el arco de River Plate en 1986, como entrenador, al dirigir a Olimpia de Paraguay en su conquista de 2002.^[9]​^[10]​

Nery Pumpido luego reveló que la decisión del ingreso del trofeo en sus manos fue por decisión expresa de Alejandro Domínguez, presidente de Conmebol:

"La estaba esperando porque esto fue una decisión del presidente porque la verdad era que tenían que entrar dos brasileros, uno de cada equipo, como había pasado en la Sudamericana y Alejandro Domínguez me dijo que él quería que entre con la Copa"

Nery Pumpido días después de la final.^[11]​

Palmeiras se consagró campeón de la Copa Libertadores 2020, logrando su tercer título en la historia del torneo continental. Además, también ganó la Copa de Brasil 2020, sumando su cuarto título en dicha competencia.

El Verdão inició su campaña en el Grupo A, donde se destacó con un rendimiento sólido. El 21 de abril, ganó 3-2 contra Universitario en Lima. El 27 de abril, en Allianz Parque, derrotó 5-0 a Independiente del Valle. El 4 de mayo, ganó 2-1 ante Defensa y Justicia en Gobernador Costa. El 11 de mayo, en Quito, venció nuevamente 2-1 a Independiente del Valle. En la quinta fecha, el 18 de mayo, sufrió una derrota 3-4 en casa ante Defensa y Justicia, pero en la última fecha, el 27 de mayo, se impuso 6-0 a Universitario en casa, avanzando a los octavos de final como líder del grupo con 15 puntos.

En octavos de final, Palmeiras se enfrentó a Universidad Católica. En el partido de ida, el 14 de julio, ganó 1-0 en Santiago. En el partido de vuelta, el 21 de julio, volvió a ganar 1-0 en Allianz Parque, avanzando a los cuartos de final con un global de 2-0. En los cuartos de final, Palmeiras se midió contra São Paulo. El 10 de agosto, en el Morumbi, empató 1-1, pero en el partido de vuelta, el 17 de agosto, ganó 3-0 en Allianz Parque, avanzando a las semifinales con un global de 4-1.

En semifinales, Palmeiras se enfrentó a Atlético Mineiro. En la ida, el 21 de septiembre, empataron 0-0 en Allianz Parque. En la vuelta, el 28 de septiembre, empataron 1-1 en Belo Horizonte, pero gracias al gol de visitante, Palmeiras avanzó a la final con un global de 1-1 en búsqueda de un histórico bicampeonato.

Flamengo se consagró campeón del Campeonato Brasileño Serie A 2020, obteniendo su séptimo título en la máxima categoría del fútbol brasileño. Este logro le permitió clasificarse a la Copa Libertadores por 17ª vez en su historia, empezando directamente a partir de la fase de grupos.

El Mengão tuvo una destacada participación en la Copa Libertadores 2021, comenzando su campaña en el Grupo G. El 20 de abril, en Buenos Aires, venció 3-2 a Vélez Sarsfield. El 27 de abril, en el Maracaná, logró una victoria 4-1 ante Unión La Calera. En Quito, el 4 de mayo, derrotó 3-2 a Liga de Quito. El 11 de mayo, en Chile, empató 2-2 con Unión La Calera, y luego en el Maracaná, el 19 de mayo, empató 2-2 contra Liga de Quito. En la última fecha, el 27 de mayo, empató 0-0 con Vélez Sarsfield, avanzando a los octavos de final como líder del grupo con 12 puntos.

En octavos de final, Flamengo se enfrentó a Defensa y Justicia. En la ida, el 14 de julio, ganó 1-0 en Argentina. En la vuelta, el 21 de julio, se impuso 4-1 en Brasil, avanzando a los cuartos de final con un global de 5-1. En los cuartos de final, Flamengo se midió contra Olimpia. El 11 de agosto, en Asunción, ganó 4-1, y en la vuelta, el 18 de agosto, en Brasilia, volvió a ganar 5-1, avanzando a las semifinales con un global de 9-2.

En semifinales, Flamengo se enfrentó a Barcelona. El 22 de septiembre, en el Maracaná, ganó 2-0. El 29 de septiembre, en Guayaquil, se impuso nuevamente 2-0, avanzando a la final con un global de 4-0.

• Página web oficial de Conmebol.
• Web de la Copa Libertadores por Bridgestone.
• Página web oficial de Pasión Fútbol.