• La final se jugará en partidos de ida y vuelta.
• La final se definirá por puntos, y el equipo que más puntos obtenga luego de jugarse los dos partidos, será el campeón del torneo.
• Si en caso ambos equipos terminan con la misma cantidad de puntos luego de haber jugado los partidos de ida y vuelta, se realizará un tercer partido en cancha neutral y el ganador de dicho encuentro será el campeón.

Palmeiras, clasificado a la Copa como campeón de la Taça Brasil, comenzó su campaña en la Primera Fase con un sólido rendimiento en el Grupo 5. En la fase de grupos, el equipo consiguió victorias claves, como el 3-1 sobre Náutico el 21 de enero y el 2-1 frente a Deportivo Galicia el 4 de febrero. Continuó con triunfos sobre Deportivo Portugués (2-1) el 7 de febrero y 3-0 sobre el mismo equipo en casa el 22 de febrero. Palmeiras también empató 0-0 ante Náutico el 3 de marzo, cerrando la fase con 11 puntos, invicto y asegurando el primer lugar de su grupo para avanzar a la segunda fase.

En el Grupo C de la Segunda Fase, Palmeiras siguió demostrando su superioridad. El 21 de marzo, venció 4-1 a Universidad Católica, y a pesar de una derrota en Paraguay ante Guaraní (2-0) el 24 de marzo, se repuso rápidamente con una victoria 1-0 sobre Universidad Católica el 31 de marzo en Chile. El 4 de abril, cerró la fase con una victoria 2-1 ante Guaraní, terminando primero del grupo con 6 puntos y avanzando a las semifinales.

En la semifinal, Palmeiras superó a Peñarol con un triunfo 1-0 en casa el 18 de abril y una victoria 2-1 en Montevideo el 23 de abril. Así, el equipo avanzó a la final, ganando 4-0 en puntos.

Estudiantes de La Plata, clasificado a la Copa como subcampeón nacional, inició su participación en la Primera Fase del torneo con una destacada actuación en el Grupo 1. El 27 de enero, derrotó a Independiente 4-2, y continuó con victorias importantes en Colombia sobre Millonarios (1-0) el 7 de febrero y Deportivo Cali (2-1) el 11 de febrero. En casa, el 17 de febrero, Estudiantes goleó 3-0 a Deportivo Cali y empató 0-0 ante Millonarios el 21 de febrero. Finalmente, el 29 de febrero, cerró la fase con una victoria 2-0 sobre Independiente, acumulando 11 puntos y terminando en el primer lugar del grupo para avanzar a la segunda fase.

En el Grupo A de la Segunda Fase, Estudiantes comenzó con una derrota 0-1 ante Universitario el 14 de marzo en Perú, pero rápidamente se recuperó con victorias clave, como el 2-1 sobre Independiente el 28 de marzo y 1-0 ante el mismo rival el 4 de abril. 5 días después, el equipo también venció a Universitario por 1-0, asegurando el primer lugar del grupo con 6 puntos y avanzando a las semifinales.

En la semifinal, Estudiantes enfrentó a Racing Club, campeón vigente, comenzando con una derrota 0-2 en Avellaneda el 18 de abril. Sin embargo, el 24 de abril, Estudiantes mostró su carácter y ganó 3-0 en La Plata. Al igualar la serie en 2 puntos, la serie tuvo que ser desempatada en un tercer partido disputado el 27 de abril, empataron 0-0 en la vuelta, lo que permitió a Estudiantes clasificar a la final con un empate 3-3 en los puntos, pero con un global de 3-2, convirtiéndose en el segundo finalista.

1. ↑ «Copa Libertadores 1968». www.rsssf.org. Consultado el 3 de febrero de 2025.