En negritas finales ganadas.

• La final se define por puntos y diferencia de goles en partidos de ida y vuelta. El equipo con más puntos es campeón. No hay tercer partido en cancha neutral.
• Si hay empate en puntos, gana el equipo con mejor resultado global (diferencia de goles).
• Si tras los 90 minutos del partido de vuelta hay empate en puntos, se juegan 2 tiempos suplementarios de 15 minutos cada uno.
• Si persiste el empate en puntos tras 120 minutos, se desempata por diferencia de goles. El equipo con mejor resultado global es campeón.
• Si hay empate en puntos y resultado global, se aplica la regla del gol de visitante. El equipo con más goles como visitante es campeón.
• Si el gol de visitante no desempata, la final se define por tiros penales.

Nacional de Uruguay^[2]​ clasificó a la Copa Libertadores tras quedar en 2.º puesto de la Liguilla Pre-Libertadores de América de 1987. El bolso inició su participación en la fase de grupos, compartió zona con América de Cali, Millonarios y Montevideo Wanderers. Su camino comenzó con un empate sin goles ante Wanderers, seguido de una sólida victoria por dos a cero frente a América de Cali. Luego, consiguió una goleada por cuatro a uno contra Millonarios, un triunfo ajustado ante Wanderers y un empate sin goles en Cali. Aunque sufrió una dura derrota por seis a uno en Bogotá, logró la clasificación en la segunda posición con ocho puntos.

En la siguiente fase, enfrentó a Universidad Católica en un duelo cerrado. En Santiago, igualó uno a uno con un gol de Revelez a diez minutos del final, y en Montevideo, un empate sin goles le permitió avanzar. En la tercera fase, se midió con Newell’s Old Boys. En la ida, en Rosario, empató uno a uno, y en la vuelta, con un primer tiempo contundente, se impuso por dos a uno, asegurando su pase a semifinales.

En la serie decisiva antes de la final, Nacional se cruzó nuevamente con América de Cali. En Montevideo, con un gol en la primera mitad, se llevó el triunfo por uno a cero. En la revancha, disputada en el Pascual Guerrero, logró un empate uno a uno que le permitió avanzar con un marcador global de dos a uno. Con solidez defensiva y oportunismo en ataque, Nacional se convirtió en finalista de la Copa Libertadores.

Newell’s Old Boys^[3]​ disputó la Copa Libertadores por 2.ª vez tras coronarse como campeón del Campeonato de Primera División 1987-88. En la fase de grupos, compartió zona con San Lorenzo, Barcelona y Filanbanco. Su campaña se caracterizó por una defensa férrea y resultados ajustados. Sumó cuatro empates en sus primeras cuatro presentaciones, con igualdad sin goles ante San Lorenzo y Barcelona y un empate uno a uno frente a Filanbanco. En los últimos encuentros, logró dos victorias clave: un uno a cero ante Filanbanco y un contundente tres a cero contra Barcelona. Luego, en un desempate contra San Lorenzo, se impuso por uno a cero, asegurando su clasificación como ganador del grupo.

En la segunda fase, se enfrentó a Bolívar en una serie cerrada. En el partido de ida, ganó por la mínima diferencia, y en la vuelta, pese a caer por el mismo resultado, logró la clasificación en la tanda de penales tras imponerse por tres a dos. En la tercera fase, se cruzó con Nacional. Empató uno a uno en la ida en Rosario y cayó dos a uno en Montevideo. A pesar de la derrota global, avanzó a semifinales por ser el mejor equipo eliminado en esta instancia.

En la semifinal, se reencontró con San Lorenzo. Con una victoria por uno a cero en la ida y un triunfo dos a uno en la vuelta, consiguió el pase a la final con un global de tres a uno. Gracias a su solidez defensiva y capacidad para definir en los momentos clave, Newell’s Old Boys alcanzó su primera final de Copa Libertadores.

1. ↑ «La primera Libertadores que se le escapó a Newell's». TNT Sports. Archivado desde el original el 28 de octubre de 2021. Consultado el 3 de febrero de 2025. 
2. ↑ «Club Nacional de Football». nacional.uy (en inglés). Consultado el 11 de junio de 2025. 
3. ↑ «Del sueño a la hazaña». Pasión Rojinegra. Archivado desde el original el 21 de abril de 2008. Consultado el 11 de junio de 2025.