Estudió ingeniería comercial con mención en economía y obtuvo un Master of Arts en economía en la Pontificia Universidad Católica de Chile en 1978, ambos con la distinción summa cum laude.^[8]​

Posteriormente, completó su doctorado en economía en el Instituto Tecnológico de Massachusetts (MIT) en 1986, con una tesis dirigida por los destacados economistas Rudi Dornbusch y Paul Krugman, Premio Nobel de Economía.

Klaus Schmidt-Hebbel ha desempeñado una prolífica carrera en el ámbito académico y en organismos públicos y privados:^[8]​

• Banco Mundial (1988-1996): Economista Principal del Departamento de Investigación en Washington, donde lideró estudios sobre política fiscal, ahorro, reformas de pensiones y crecimiento económico.
• Banco Central de Chile (1996-2008): Como primer Gerente de Investigación Económica, dirigió la investigación del Banco y participó en el diseño y la implementación del régimen monetario de metas de inflación y el sistema cambiario flexible, contribuyendo a la estabilidad macroeconómica del país.
• OCDE (2008-2009): En su rol como Economista Jefe y Director del Departamento Económico de la OCDE, supervisó estudios globales sobre política económica, con un enfoque en reformas estructurales y crecimiento inclusivo. Su liderazgo incluyó la asesoría a los países miembros durante la Crisis Financiera Global y la elaboración de los informes emblemáticos “Economic Outlook” y “Going for Growth”.
• Consultoría: Ha asesorado a más de 40 gobiernos, incluyendo Nueva Zelanda, Finlandia, México, Uruguay, Colombia y Chile; 30 bancos centrales, incluyendo el Banco Central Europeo, el Banco de Canadá, el Banco de la Reserva de Australia y el Banco Central de Brasil; institucionales internacional (G20, FMI, Banco Mundial, BID) y múltiples asociaciones y corporaciones internacionales.^[9]​ Sus consultorías han abarcado políticas monetarias y fiscales, reformas previsionales, mercados de capitales, políticas de crecimiento y proyecciones económicas.

Actualmente, es miembro de múltiples directores y consejos asesores, entre ellos los de la Fundación Chilena del Pacífico^[10]​, Reforestemos^[6]​ y The Nature Conservancy.

Ha ejercido la docencia en diversas instituciones, destacando su labor como profesor titular en la Pontificia Universidad Católica de Chile y la Universidad del Desarrollo. Fue instructor en el Massachusetts Institute of Technology (MIT) y profesor adjunto en la Universidad de Georgetown. Su docencia abarca macroeconomía, finanzas internacionales y desarrollo económico.

Schmidt-Hebbel es autor o editor de 20 libros y más de 100 artículos en revistas científicas. Su investigación se ha centrado en políticas macroeconómicas, ahorro, sistemas de pensiones, crecimiento y desarrollo.

Ha fundado o editado revistas académicas como Journal of Central Banking, Journal of International Economics and Economic Policy, J, Economía Chilena^[11]​, Revista de Análisis Económico y la Serie de Libros del Banco Central de Chile^[12]​; además es árbitro muchas de revistas científicas internacionales^[13]​.

Ha organizado decenas de conferencias internacionales de economía y es Presidente de Exponencial, la conferencia anual interdisciplinaria de la Universidad del Desarrollo.

Además de sus asesorías internacionales^[14]​, contribuye regularmente a propuestas y análisis de políticas públicas a través de la publicación de documentos (CIES-UDD), columnas de diarios (El Mercurio)^[15]​ y la participación en paneles y entrevistas a nivel internacional y en Chile.

• Reconocido entre los economistas más citados de Latinoamérica según RePEc^[16]​^[17]​^[18]​
• Economista del Año elegido por sus pares, Economía y Negocios de El Mercurio (2008).^[19]​^[20]​
• Orden Vicente Pérez Rosales de la Liga Chileno Alemana (2012).^{[cita requerida]}
• Premio del Club Monetario de la Universidad Finis Terrae(2013).^[21]​