En negritas finales ganadas.

Grêmio, que fue el primer finalista en esta edición, clasificó a la Copa Libertadores por 2.ª ocasión tras resultar subcampeón del Campeonato Brasileño de 1982. En el Grupo 2, el tricolor terminó en la primera posición con 11 puntos, producto de 5 victorias, 1 empate y 0 derrotas. La sólida defensa y un ataque potente le permitieron finalizar el grupo con una diferencia de goles de +9, destacándose especialmente en sus victorias por 3-1 sobre Bolívar en Porto Alegre y 2-0 sobre Blooming en el mismo estadio.

Grêmio arrancó el torneo con un empate 1-1 en casa contra Flamengo, uno de los rivales más fuertes, pero pronto demostró su capacidad para imponerse. En Santa Cruz, logró una victoria convincente 2-0 sobre Blooming, y luego se impuso 2-1 en La Paz contra Bolívar. La fase de grupos continuó con una victoria clave 3-1 contra Bolívar, mientras que en su última jornada, cerró con una victoria 3-1 sobre Blooming en Porto Alegre, lo que le permitió asegurar el primer lugar con autoridad.

En las semifinales, el conjunto gaúcho continuó su camino hacia la final en el Grupo A, donde terminó con 5 puntos, 2 victorias, 1 empate y 1 derrota. En su primer partido, ganó 2-1 a Estudiantes de La Plata en casa, lo que les dio una ventaja importante. Luego, sufrió una derrota 1-0 en Cali contra América, pero se recuperó rápidamente, ganándoles 2-1 en Porto Alegre. En el último partido, empató 3-3 en La Plata con Estudiantes, lo que aseguró su clasificación a la final por primera vez en su historia.

Peñarol fue el otro finalista de esta edición, destacándose por su sólido rendimiento en el Grupo B de las semifinales al que accedió directamente por ser el campeón vigente de la competición. El equipo uruguayo logró 7 puntos, con 3 victorias, 1 empate y 0 derrotas, destacándose por su contundente defensa, que solo permitió 1 gol en 4 partidos, y su capacidad ofensiva, marcando 5 goles.

El carbonero comenzó con un empate 0-0 en San Cristóbal contra Atlético San Cristóbal, aunque esta igualdad no reflejaba su dominio en el terreno. A partir de ahí, el equipo uruguayo mostró su verdadera calidad. En el segundo partido, Peñarol venció 2-0 a Nacional en Montevideo, una victoria clave. En su tercer enfrentamiento, Peñarol repitió su victoria ante Atlético San Cristóbal, esta vez por 1-0, mostrando su eficacia en el ataque y solidez defensiva.

En el último partido, Peñarol superó 2-1 a Nacional en el clásico uruguayo, asegurando su clasificación con 7 puntos y el primer lugar del grupo.

1. ↑ «Copa Libertadores 1983». www.rsssf.org. Consultado el 3 de febrero de 2025. 
2. ↑ «Peñarol – Gremio con árbitro uruguayo, en 1983». tribunero.com. 29 de noviembre de 2017. Consultado el 18 de febrero de 2020. 

1. ↑ Reemplazado por el juez Juan Daniel Cardellino por lesión.^[2]​