En negritas finales ganadas.

• La final se jugará en partidos de ida y vuelta.
• La final se definirá por puntos y el equipo que más puntos obtenga será el campeón.
• En el caso de que ambos equipos terminen igualados con la misma cantidad de puntos, se jugará un tercer partido y el ganador del tercer partido será el campeón.
• La final de ida se jugará en Brasil en el Pacaembú.
• La final de vuelta se jugará en Argentina en La Doble Visera.
• El tercer partido se jugará en Chile en el Estadio Nacional.

Como bicampeón vigente de la Copa Libertadores, Independiente inició su participación en la edición de 1974 directamente en las semifinales. El Rojo compartió el grupo semifinal con Peñarol y Huracán.

Su debut fue en Buenos Aires ante el conjunto de Parque Patricios, en un partido que terminó igualado 1-1. Luego, el empate 1-1 entre Peñarol y Huracán en Montevideo dejó abierta la pelea por la clasificación.

El primer gran golpe de Independiente llegó el 18 de septiembre, cuando venció 3-2 a Peñarol en Montevideo, un resultado clave que lo encaminó hacia la final. Solo dos días después, en Avellaneda, el Rojo mostró su contundencia con un claro 3-0 sobre Huracán, quedando a un paso de la clasificación.

El 2 de octubre, Independiente selló su pase a la final tras empatar 1-1 con Peñarol en Avellaneda. Con 6 puntos en 4 partidos, el equipo dirigido por Roberto Ferreiro aseguraba el primer puesto y el derecho a defender su título en la gran definición por tercera vez consecutiva.

Por el otro lado, São Paulo disputó la Copa por haber sido subcampeón del Campeonato Brasileño de 1973, arrancando desde la Primera Fase. En la fase de grupos, São Paulo compartió el Grupo 2 con Palmeiras, Deportivo Municipal y Jorge Wilstermann. El equipo paulista comenzó con un contundente 2-0 ante Palmeiras.

A lo largo de la fase de grupos, São Paulo consolidó su dominio con victorias claves, como el 1-0 ante Jorge Wilstermann en Cochabamba y un 3-3 frente a Deportivo Municipal en casa. Su rendimiento en casa fue imparable, logrando victorias como el 5-0 ante Jorge Wilstermann y un 3-0 sobre Deportivo Municipal. Con 10 puntos, producto de 4 victorias y 2 empates, São Paulo se aseguró el primer puesto del grupo, avanzando cómodamente a las semifinales con 14 goles a favor y solo 5 en contra.

En las semifinales, São Paulo se enfrentó a Millonarios (Colombia) y Defensor Lima (Perú). En su primer partido contra Millonarios en Bogotá, el equipo paulista consiguió un empate 0-0, un resultado positivo fuera de casa. Luego, en Lima, venció 1-0 a Defensor Lima, manteniendo su ritmo imbatible.

La gran respuesta llegó en el segundo partido contra Millonarios en São Paulo, donde el equipo de José Poy goleó 4-0 a los colombianos, dando un paso casi definitivo hacia la final. En el último partido, São Paulo volvió a golear a Defensor Lima, esta vez 4-0, cerrando el grupo con 7 puntos de 8 posibles

1. ↑ «Copa Libertadores 1974». www.rsssf.org. Consultado el 3 de febrero de 2025.