En negritas finales ganadas.

• La final se jugará en partidos de ida y vuelta.
• La final se definirá por puntos y el equipo que más puntos obtenga será el campeón.
• En el caso de que ambos equipos terminen igualados con la misma cantidad de puntos, se jugará un tercer partido y el ganador del tercer partido será el campeón.
• Si en el tercer partido, luego de finalizar los 90 min. reglamentarios, se jugarán dos tiempos suplementario de 15 min. c/u para definir al campeón.
• Y si al finalizarlos 120 min. de juego el puntaje continua empatado, la llave se definirá mediante la ronda de penales, y el ganador de ésta será el campeón de la Copa Libertadores 1973.
• La final de ida se jugará en Argentina en La Doble Visera.
• La final de vuelta se jugará en Chile en el Estadio Nacional.
• De jugarse el tercer partido, éste se jugará en Uruguay en el Estadio Centenario.

Colo-Colo, campeón chileno de 1972, inició su participación en el Grupo 3 junto a Unión Española (Chile) y los clubes ecuatorianos Emelec y El Nacional. El debut no pudo ser mejor: goleada 5-0 en casa ante Unión Española, demostrando desde el inicio su potencial ofensivo.

Sin embargo, el equipo sufrió un traspié en Ecuador, cayendo 1-0 ante Emelec y empatando 1-1 con El Nacional en Quito. Estos resultados obligaron a Colo-Colo a reaccionar en la segunda mitad del grupo, donde mostró su mejor versión jugando en casa. El Cacique cerró la fase con tres actuaciones contundentes en Santiago: 5-1 a El Nacional, 5-1 a Emelec y un empate 0-0 con Unión Española.

Con 8 puntos en 6 partidos y un impresionante registro de 16 goles a favor y solo 4 en contra, Colo-Colo avanzó como líder del grupo a las semifinales

En la fase semifinal, Colo-Colo compartió el Grupo B con Cerro Porteño (Paraguay) y Botafogo (Brasil). El equipo chileno inició con un triunfo clave como visitante en Río de Janeiro, venciendo 2-1 a Botafogo. Sin embargo, en su segundo partido sufrió una dura derrota 5-1 ante Cerro Porteño en Asunción, lo que dejó el grupo muy parejo.

La reacción colocolina llegó en Santiago. En un partido decisivo, el Cacique goleó 4-0 a Cerro Porteño, recuperando el control de la serie. Luego, en un emocionante empate 3-3 ante Botafogo, Colo-Colo aseguró el primer puesto del grupo con 5 puntos, superando por uno a Cerro Porteño. Con este resultado, Colo-Colo se convirtió en el primer equipo chileno en llegar a la final de la Copa Libertadores, con la ilusión de conquistar el título continental.

Por el otro lado, Independiente, que era el campeón de la edición anterior, no tuvo que jugar la primera fase y clasificó automáticamente a la siguiente fase. El campeón defensor integró el Grupo A junto a Millonarios y San Lorenzo.

El Rojo comenzó con una derrota 1-0 en Bogotá ante Millonarios, pero supo reponerse rápidamente. En Avellaneda, venció 2-0 al conjunto colombiano y luego igualó 2-2 con San Lorenzo en un partido parejo. En el último encuentro, un ajustado 1-0 ante el Ciclón le aseguró el primer puesto con 5 puntos y el boleto a la final.

El equipo de Avellaneda, con su experiencia en la Copa Libertadores, llegaba nuevamente a la definición del torneo con el objetivo de sumar su cuarto título continental.

1. ↑ «Copa Libertadores 1973». www.rsssf.org. Consultado el 3 de febrero de 2025.