Esta fuente –mal llamada del Obelisco^[9]​–, junto con la de los Galápagos, es una de las dos fuentes encargadas por Fernando VII para festejar el nacimiento de la princesa Isabel Luisa, luego Isabel II.^[10]​ Se encargó el diseño a Francisco Javier de Mariátegui (con la colaboración del cantero José Arnilla y del broncista Eugenio Alonso),^[9]​ y la primera piedra fue colocada en el límite del paseo (plaza de Emilio Castelar en el siglo xxi) el 11 de octubre de 1833.^[10]​ Estaba dotada de un gigantesco pilón con surtidores laterales, con el monumental obelisco centrado sobre dos tazas de granito, la más alta con decoración vegetal, y adornado con unos amorcillos, rodeados por trofeos bélicos envolviendo un escudo de la monarquía española, compensado en el lado contrario por más amorcillos en torno a un escudo de Madrid, todo ello entre guirnaldas. A los lados se colocaron dos esfinges-surtidores de bronce, obra de José Tomás en 1838,^[9]​ «simbolizando la sabiduría».^[10]​ El obelisco (un «tronco de cono estriado cortado en el centro por un cubo de piedra de Colmenar» decorado con coronas de laurel, el sol y la luna) es de granito rojo y está coronado por una estrella polar. Como respuesta al estipendio borbón,^[11]​ Juan Eugenio Hartzenbusch escribió este terceto en una epístola a Ventura de la Vega:^[12]​

Y cuando se alza el orgullo de un obelisco,
exclama con dolor: Yo lo he pagado
con la postrer oveja de mi aprisco.

En 1869, el pilón fue sustituido por un jardincito, en torno al obelisco, y las esfinges se llevaron al parque del Retiro, en el espacio conocido como el Baño del Elefante.^[12]​ Con su traslado a la plaza de Manuel Becerra recuperaría la condición de fuente y las esfinges.^[13]​

En 1914, el obelisco y las esfinges se instalaron en un nuevo pilón en la recién ajardinada glorieta que desde 1905 llevaba el nombre del ingeniero y ministro republicano Manuel Becerra (y que antes se conocía como plaza de la Alegría).^[5]​ En el umbral de 1970, con la segmentación y reducción del espacio ornamental de la plaza, fue necesario quitar el monumento que se llevó al recién inaugurado parque de la antigua Dehesa de la Arganzuela,^[14]​ donde se emplazó en medio de un estanque de más de 100 metros de largo por unos 60 de ancho, rodeada de surtidores de agua. Tras la reurbanización de la M-30 y el Parque Madrid Río, quedó despojada de nuevo de su original diseño como fuente aunque se conservan la columna y las esfinges.^[9]​

• Ariza, Carmen (1988). Los jardines de Madrid en el siglo XIX. Madrid: El Avapiés. ISBN 978-84-86280-30-7. 
• Guerra Chavarino, Emilio (2011). Los viajes de agua y las fuentes de Madrid. La Librería. ISBN 9788498731194. 
• Gea, María Isabel (2009). Los nombres de las calles de Madrid. Madrid: La Librería. ISBN 978-84-87290-94-7. 
• Martínez Carbajo, Agustín Francisco (1996). Fuentes de Madrid. Pedro Fco. García Gutiérrez (2009 edición). Madrid: La Librería. ISBN 9788498730302. Consultado el 15 de octubre de 2016. 
• Peñasco de la Puente, Hilario; Cambronero, Carlos (1990). (facsímil de 1889), ed. Las calles de Madrid. Noticias, tradiciones y curiosidades. Madrid: Fernando Plaza del Amo, S.L. ISBN 978-84-87653-02-5. 
• Répide, Pedro de (2011). Las Calles de Madrid (7ª edición). La Librería. ISBN 9788487290909. 

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• «Vista del Obelisco». bdh.bne.es. Consultado el 11 de diciembre de 2016. «Dibujo de Juan de Ribera».