El partido fue fundado en Chile por un grupo de exiliados, dentro de ellos Óscar Únzaga de la Vega. En un inicio, la organización se inspiró en el falangismo español y adoptó una agenda política similar al fascismo, al estilo de Francisco Franco y Benito Mussolini. No obstante, mantenía un perfil reformista al abogar por grandes transformaciones al orden político y social oligárquico existente en Bolivia. Este objetivo lo acercó a otros movimientos revolucionarios de aquella época como el Movimiento Nacionalista Revolucionario (MNR) de Víctor Paz Estenssoro, el cual llegó al poder tras la Revolución de 1952; de hecho, el FSB fue invitado para formar parte de la coalición liderada por este partido al inicio de las manifestaciones que derivaron en esa revolución, pero se retiró al último minuto. A pesar de ser un movimiento marginal durante la década de 1940, la «Falange» comenzó a acumular popularidad por parte de antiguos latifundistas y miembros de la élite boliviana en reacción a la Revolución de 1952 y se convirtió en el principal partido opositor al gobierno del MNR. La popularidad del FSB coincidió, precisamente, con un periodo de fuerte inflación en Bolivia durante la presidencia de Hernán Siles Zuazo (1956-1960). Además, la organización contaba con popularidad en estudiantes universitarios de clase media alta. Se organizaba en células partidarias al nivel nacional que le permitieron tener buena presencia en ciertas zonas específicas como La Paz y Santa Cruz. No obstante, el partido fracasó en convencer al campesinado de Cochabamba en unirse a la organización y terminò afectando su crecimiento.

El 19 de abril de 1959, la Falange lanzó un complot contra el Cuartel Sucre, el cual terminó en una matanza donde murieron la mayoría de los dirigentes de la Falange Socialista Boliviana. Los supervivientes huyeron e intentaron una reorganización en el departamento de Santa Cruz, más exactamente en Terebinto.^[6]​

Además, la FSB realizó una serie de insurgencias de baja intensidad contra el gobierno, la cual culminó con una rebelión ocurrida en abril de 1959, en la cual, la organización obtuvo brevemente, el control parcial de la Sede de Gobierno, La Paz. Esta fue reprimida por el ejército, con un saldo de cincuenta muertos en combate, entre ellos Unzaga, cuya muerte fue declarada oficialmente como un suicidio.

• FSB, programa de principios y otros documentos, 1972, cochabamba.
• Oscar Unzaga de la Vega, Mensajes a la Nación: julio de 1940, agosto de 1941, junio de 1942, febrero de 1943, agosto de 1944, septiembre de 1946, agosto de 1953, agosto de 1956, Bolivia.
• José Antonio Primo de Rivera, Obras completas, Ediciones de educación popular de FET de las JONS, 1945, Madrid.
• Alfonso Kreidler Rivero, Trece años de resistencia, memorias, Talleres gráficos Bolivianos, 1968, La Paz.
• Hernán Barriga Antelo, Laureles de un tirano, Editorial Burillo, 1965, La Paz.
• Andrés Soliz Rada, La fortuna del Presidente, impresiones "Quality" SRL, 2005, La Paz.
• Hugo Roberts Barragán, Las treinta monedas, Editorial Iris, 1992, Santa Cruz.
• Sergio Portugal Joffre, Los Derechos Humanos ante la historia, Periódico El Diario, 9 de junio de 2001, La Paz.
• Sergio Portugal Joffre, Informe resumen sobre las violaciones de los derechos humanos durante los gobiernos de Víctor Paz Estenssoro y Hernán Siles Zuazo (1952 - 1964), documento entregado al H. Congreso Nacional, junio de 2001, La Paz.
• Héctor Peredo Peredo, FSB Mensaje de Jefatura, periódico Antorcha, 15 de agosto de 1988, La Paz.
• Héctor Peredo Peredo, Raul Espinoza, Raúl Portugal, jefe nacional y presidentes de consejos nacionales, FSB Mensaje a la Nación, Periódico Los Tiempos, 15 de enero de 1991, Cochabamba.
• Comisión Nacional de Organización de FSB, Mensaje a la Nación, Periódico Jornada, 25 de octubre de 2000, La Paz.
• [1] (enlace roto disponible en Internet Archive; véase el historial, la primera versión y la última). THE MODESTO BEE, 11 de diciembre de 1960, artículo en inglés sobre el oficial nazi Mario Busch

• Programa de principios de Falange Socialista Boliviana
• Sitio Web Oficial (enlace roto disponible en Internet Archive; véase el historial, la primera versión y la última).
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