El 29 de enero de 2007, Wilfred Wong, Presidente de la Hong Kong International Film Festival Society, anunció el lanzamiento de los Asian Film Awards (AFA).^[1]​ Los primeros Asian Film Awards se realizaron el 20 de marzo de 2007, en la noche de apertura del 31 ° Festival Internacional de Cine de Hong Kong (HKIFF) en el Centro de exhibiciones y convenciones de Hong Kong. Así los premios fueron entregados a los que fueron considerados como los mejores logros cinematográficos del cine asiático en el año 2006 de acuerdo al criterio de la asociación. Asistieron alrededor de 4000 invitados de todo el mundo.^[2]​

La Ceremonia de Presentación AFA se lleva a cabo como parte de la Gala de Apertura de Entertainment Expo Hong Kong. Los profesionales de la industria cinematográfica de todo el mundo están invitados a otorgar premios al ganador de cada categoría.^[3]​

A lo largo de su historia y desde su inauguración en 2007, las películas en idioma chino y los profesionales de China, Taiwán y Hong Kong han dominado los premios.^[4]​^[5]​^[6]​^[7]​ Esta falta de diversidad ha sido criticada.^[8]​

El 13 de febrero de 2007, el Consejo para el Desarrollo Comercial de Hong Kong organizó una celebración con el fin de anunciar que "I'm a Cyborg, But That's OK" sería la película de apertura del 31 ° Festival Internacional de Cine de Hong Kong en una recepción en Berlín. En el mismo evento también se dio a conocer el trofeo AFA, diseñado por el galardonado diseñador de producción, William Chang.^[9]​

Según William Chang, su inspiración detrás de la obra de arte fue su admiración por una combinación de dibujos arquitectónicos y su propia colección de estatuas antiguas. Con una medida de 36 cm (14 pulgadas), el trofeo simboliza la alegría y la realización de todos los ganadores del premio.^[10]​

El trofeo actual es oro en su conjunto, pero ha sufrido cambios significativos. Los primeros trofeos entregados en 2007 tienen su estatuilla en negro con una base blanca. En la 2ª AFA, el color dorado actual se usó para toda la pieza, pero en 2009 para su 3ª AFA en lugar de una base de oro, tiene una base negra. Luego, en 2010, todo el trofeo de oro hizo un regreso y se usa este diseño hasta hoy.

Para ser elegibles, las películas deben ser largometrajes (más de 60 minutos); estar en formato de película de 35 mm o 70 mm o formato digital adecuado para exhibir en cines; y ser películas de ficción de Asia. Esto abarca todos los cines de Asia: Asia Oriental, Asia del Sur, Oceanía, Sudeste Asiático y Oriente Próximo. Además, las películas deben tener subtítulos en inglés.

Las películas deben haber sido lanzadas entre el 1 de enero y el 31 de diciembre del año anterior a la ceremonia de entrega de premios, y haber sido exhibidas a través de un estreno nacional y distribución en teatros a por lo menos otro país; haberse estrenado en un festival internacional de cine; o haber recibido premios nacionales de cine.

La Sociedad del Festival Internacional de Cine de Hong Kong compila la lista preliminar de nominaciones con la participación de las dos partes que pueden enviar películas para su consideración para ser incluidas en la lista de nominaciones que son:

• Las organizaciones de presentación oficial de los premios Asian Film Awards están compuestas por reconocidas organizaciones de cine de diferentes territorios asiáticos. Cada organización de presentación oficial puede presentar hasta tres películas para representar su territorio.

• El jurado de los premios Asian Film Awards está compuesto por profesionales del cine de todo el mundo. Cada miembro del jurado puede recomendar hasta dos nominaciones adicionales en cada categoría.

Después de que la sociedad finaliza la lista de nominaciones, el jurado y los miembros votantes (compuestos por los ganadores anteriores del último AFA) votan en un sistema de votación en línea donde se cuenta, organiza y mantiene la confidencialidad hasta el día de la AFA por parte de una firma acreditada de contadores públicos certificados.^[11]​