Fue establecida en Santiago el 5 de junio de 1885, inicialmente con 18 miembros de número nombrados por la Real Academia Española (RAE), con la finalidad de:

1. Velar por la pureza y el esplendor de la lengua española;
2. Contribuir a los trabajos de la Real Academia Española y de la Asociación de Academias de la Lengua Española;
3. Colaborar con otras instituciones en materias relacionadas con el idioma y con su literatura, especialmente la chilena.^[1]​

En la actualidad, sus miembros se eligen por cooptación. La institución cuenta con 36 miembros de número, un número variable de miembros correspondientes en distintas regiones de Chile y en el extranjero, y cuatro miembros honorarios.

Otorga anualmente cinco premios:^{[cita requerida]}

• Premio Academia, al autor de la mejor obra literaria publicada en Chile.
• Premio Alejandro Silva de la Fuente, al periodista que se ha destacado por su buen uso de la lengua en su labor.
• Premio Alonso de Ercilla, a la persona o institución que ha contribuido al conocimiento y difusión de la literatura chilena.
• Premio Doctor Rodolfo Oroz, a los autores de estudios científicos sobre el idioma.
• Premio Oreste Plath, a la persona o institución que se haya destacado por la promoción y difusión del arte popular chileno.

La Academia edita las siguientes publicaciones periódicas:^{[cita requerida]}

• Boletín de la Academia de la Lengua, desde 1915 (72 números casi anuales).
• Cuadernos del Centenario, desde 1985, serie que reúne homenajes a miembros fallecidos y trabajos especializados.
• Notas Idiomáticas, desde 1996, boletín trimestral en cooperación de la Organización de las Naciones Unidas para la Educación, la Ciencia y la Cultura (Unesco) en Chile.

Ha publicado diccionarios, entre los que se cuenta:^{[cita requerida]}

• 1976. Diccionario del habla chilena.
• 2010. Diccionario de uso del español de Chile, MN editorial.

Otras obras:^{[cita requerida]}

• 2013. Lo pienso bien y lo digo mal. Notas idiomáticas para el correcto uso del idioma, Catalonia.
• 2020. Sexo, género y gramática. Ideas sobre el lenguaje inclusivo, Catalonia.
• 2020. Al cateo 'e la laucha. Refranes y dichos en Chile, obra financiada por el Ministerio de las Culturas, las Artes y el Patrimonio.

Desde su fundación, la Academia ha contado con los siguientes directores:

1. José Victorino Lastarria (1885-1888)
2. Monseñor Crescente Errázuriz Valdivieso (1914-1931)
3. Miguel Luis Amunátegui Reyes (1931-1949)
4. Alejandro Silva de la Fuente (1949-1952)
5. Ricardo Dávila Silva (1952-1959)
6. Rodolfo Oroz Scheibe (1959-1980)
7. Alejandro Garretón Silva (1980)
8. Roque Esteban Scarpa (1980-1995)
9. Alfredo Matus Olivier (1995-2018)
10. Adriana Valdés Budge (2018-2021)

• Página web oficial
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