El Banco Sud Americano fue creado en 1944, siendo sus estatutos redactados el 17 de febrero de ese año, y su aprobación el 29 de marzo.^[2]​ Su primer presidente fue Carlos Vial Espantoso, quien permaneció en el cargo por varios años. El 25 de agosto de 1949 se creó el primer sindicato de trabajadores del banco,^[3]​ siendo este en el más antiguo en Chile para una entidad bancaria.^{[cita requerida]}

Fue estatizado por el gobierno de Salvador Allende en 1971.^[4]​ Con la llegada de la dictadura militar, el banco pasó nuevamente a manos de privados,^[5]​ y en marzo de 1986 se fusionó con la Financiera Corfinsa S.A.^[6]​ En diciembre de 1978 fue uno de los primeros —junto con los bancos Continental, O'Higgins y de Chile, además de la financiera Finansa— en operar tarjetas de crédito en Chile, a través de Diners Club.^[7]​

A fines de la década de 1990, el Bank of Nova Scotia poseía un 28% del banco, participación que aumentó a un 60,6% a mediados de 1999, con lo que asumió el control del Banco Sud Americano.^[8]​ En octubre de 2000 Scotiabank se hizo del 16,3% de las acciones del banco, aumentando su cuota en el capital al 78%.^[9]​

El 12 de noviembre de 2001, el Banco Sud Americano pasó a llamarse oficialmente Scotiabank Sud Americano.^[10]​

En noviembre de 2007 Scotiabank compró el Banco del Desarrollo en US$ 1030 millones,^{[cita requerida]} pasando a llamarse Banco Desarrollo de Scotiabank, el cual asumió la división de consumo del Scotiabank Sud Americano.

El 2 de noviembre de 2009 se reorganizaron las inversiones de Scotiabank en el país bajo la razón social Scotiabank Chile, a través de cinco divisiones (Banca Corporativa, Banca Grandes Empresas, Banca Empresas, Banca Personas, Banca Consumo y Microempresas), y tres filiales (Corredora de Bolsa, Administradora de Fondos Mutuos y Corredora de Seguros).^[11]​

En diciembre de 2010 concreta la adquisición del The Royal Bank of Scotland Chile (RBS), de paso, reviviendo la marca del Banco Sudamericano con la que funcionarán las operaciones del RBS.^[12]​

El 6 de julio de 2018 Scotiabank Chile toma el control de BBVA Chile, con lo cual la marca legal fue renombrada como Scotiabank Azul hasta su integración total con Scotiabank.^[13]​

Para 2020, Scotiabank Chile cuenta con un total de 7700 empleados^[14]​ a nivel nacional. Sus cajeros automáticos se encuentran conectados a la red interbancaria Redbanc, la cual el banco es propietario en un 12,71%.

Como parte de un importante proceso de transformación digital, la institución bancaria ha lanzado nuevos productos para llegar a nuevos segmentos de público, como la cuenta corriente «ScotiaZero».^[15]​

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