Posee una fachada con profusión de balcones y ventanas y una portada con molduras y un portón de acero arquitrabado en el que aparecen elementos barrocos y un gran escudo de armas en el remate.

Fue construido por orden de Juan de Goyeneche, marqués de Belzunce, fundador de Nuevo Baztán. Su estilo barroco y la relación profesional que mantuvo Goyeneche con José de Churriguera, quien también dirigió las obras de Nuevo Baztán, inducen a pensar que el palacio es obra suya.^{[cita requerida]} Fue declarado Bien de Interés Cultural en 1992.^[1]​

El palacio, que se encontraba en mal estado, fue restaurado e inaugurado en agosto de 2018 tras habilitar una vivienda para mayores con diferentes estancias para biblioteca, sala de estar, salones, cocina y salas de actividades y, en la zona noble del Palacio, un museo dedicado a la figura de Juan de Goyeneche y su paso por Illana.^[2]​

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