La plaza está situada junto a la del Fontán, de la que formó parte.^[1]​ Con el título actual recuerda a Daoiz y Velarde,^[1]​ oficiales de artillería del madrileño cuartel de Monteleón que el 2 de mayo de 1808 se sumaron al levantamiento contra las tropas francesas. Aparece descrita en El libro de Oviedo (1887) de Fermín Canella y Secades con las siguientes palabras:^[1]​

Daoiz y Velarde.—En la antes dilatada plazuela del Fontán se construyó modernamente la cuadrada plaza ó mercado; así se redujo el espacio, que quedó al mediodía, frente á la antigua casa de las Comedias y palacio ducal del Parque, y recibió el nombre de los héroes del 2 de Mayo (v. cap. IX en Fuentes antiguas).—Ent.: Hierro.—Conc.: Quintana.

(Canella y Secades, 1887, p. 102)

• Canella y Secades, Fermín (1887). «Daoiz y Velarde». El libro de Oviedo. Oviedo: Est. tip. de Vicente Brid. p. 102. Wikidata Q116233431. 

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