En 2004, con apenas $54 millones de sus fondos personales y de los de su socio anterior, Leucadia Nacional, Bill Ackman fundó Pershing Square Capital Management.^[6]​ Bill Ackman era conocido por su gestión de fondos tradicionales.^[7]​

Muy pronto Pershing se dio a conocer en polémicas campañas contra McDonald's y Wendy's.^[4]​^[5]​ En 2005, Pershing compró una participación significativa en la cadena de alimentación Wendy's International y tras su venta a Tim Horton consiguió importantes plusvalías.^[6]​^[6]​ En diciembre de 2007, Pershing adquirió una participación del 10% en Target Corporation, valorada en $4.200 millones, operación realizada a través de acciones y derivados.^[8]​^[9]​^[10]​ En diciembre de 2010, sus fondos adquirieron un 38% de participación en Borders Group. Ese mismo mes, Ackman anunció la financiación de buyout de Barnes & Noble por $900 millones de dólares.^[11]​

En enero de 2009, el fondo reveló que poseía un 7.4% de General Growth Properties (GGP), según los documentos de la SEC, convirtiéndose en el segundo accionista, por detrás de Brookfield Asset Management.^[12]​^[13]​

• 2010 Pershing hizo público que había comprado una parte importante de JC Penney y Canadian Pacific Railway.^[14]​ En noviembre de 2010, Pershing Square ayudó a la compañía emergente Chapter 11 como protección ante una posible bancarrota.^[15]​

• 2012 En julio, Ackman reconoció a CNBC que haya adquirido un 1% de Procter & Gamble por aproximadamente $1.800 millones.^[16]​ En agosto de 2012, Pershing anunció una participación del 7,7% en la compañía General Growth Properties.^[17]​ En diciembre de 2012, Ackman anunció que la empresa había hecho una inversión corta de $1 000 millones contra Herbalife, un fabricante de productos dietéticos, de pérdida de peso y suplementos vitamínicos, que posee un esquema de los llamados "de pirámide".^[18]​ Después de que el inversor Carl Icahn comprara una participación en la compañía en enero de 2013, el precio de participación aumentó casi un 13% y la inversión fue vista por muchos analistas como la peor inversión hecha por la empresa.^[19]​ Después de una persistente campaña política y de base financiada por Ackman y la empresa, la Comisión de Comercio Federal inició una investigación civil a Herbalife, causando la caída de su valor accionario lo suficiente que, para marzo de 2014, Pershing Square fue casi incluso sobre su apuesta.^[20]​^[21]​^[19]​ En abril de 2014, Reuters informó de que, según sus fuentes, el FBI estaba llevando a cabo una investigación sobre Herbalife. Los agentes también estaban revisando los documentos obtenidos a partir de los últimos cambios accionarios de la empresa.^[22]​
• 2014 En junio, Pershing Square fue el soporte institucional más grande de las acciones de la plataforma Specialty Products Corporation (NYSE: PAH), con una participación del 24,28% (NYSE: PAHPAH).^[23]​ Pershing reconoció la tenencia de acciones por primera vez en enero de 2014, poco después de que la plataforma debutara en la Bolsa de Nueva York.^[24]​^[25]​^[26]​^[27]​ Posteriormente, en abril de 2014, la plataforma anunció un acuerdo para adquirir el negocio de agroquímicos de Chemtura, por aproximadamente $ 1 000 millones. Agriphar, otra empresa agroquímica, fue adquirida en agosto de 2014, con la finalidad de convertirse en la tercera empresa aqroquímica de la plataforma.^[28]​^[29]​ En abril de 2014, Ackman volvió a invertir parte de sus fondos en la plataforma Specialty Products Corporation.^[30]​^[31]​^[32]​^[33]​

• Cheffins, Brian R. (2014). «Hedge Fund Activism Canadian Style». University of British Columbia Law Review 47 (1): 1-59) (Discussing Pershing Square's activities in Canada, and a unique cultural reluctance to support active value creation by ethical intervening shareholders). SSRN 2204294.  Cheffins, Brian R. (2014). «Hedge Fund Activism Canadian Style». University of British Columbia Law Review 47 (1): 1-59) (Discussing Pershing Square's activities in Canada, and a unique cultural reluctance to support active value creation by ethical intervening shareholders). SSRN 2204294.  
• Rojas, Claudio R. (2014). «An Indeterminate Theory of Canadian Corporate Law». University of British Columbia Law Review 47 (1): 59-128 ("The author's perspective on Berkshire Hathaway's investment philosophy was informed by discussions with Warren Buffett in Omaha, Nebraska": pp. 59, 122-124). SSRN 2391775.  Rojas, Claudio R. (2014). «An Indeterminate Theory of Canadian Corporate Law». University of British Columbia Law Review 47 (1): 59-128 ("The author's perspective on Berkshire Hathaway's investment philosophy was informed by discussions with Warren Buffett in Omaha, Nebraska": pp. 59, 122-124). SSRN 2391775.  

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