Era hijo del diputado por Los Ángeles Miguel Collao.

Estudió en el Instituto Nacional, en 1844 y en la Facultad de Derecho de la Universidad de Chile, Juró como abogado el 12 de agosto de 1880.

Fue Intendente de Concepción el 28 de febrero de 1894, Diputado por Coelemu 1879-1882 y Diputado por Concepción para el periodo 1888-1891. También ocupó el cargo de Teniente Tesorero de la Aduana de Valparaíso.

En el ámbito privado, fue fundador de los bancos Garantizador de Valores del Sur en 1870 y de Concepción en 1871, además de ser socio del Club Concepción, el cual presidió entre 1886 y 1888. Fue director general de la Empresa de los Ferrocarriles del Estado de forma interina en 1899.^[1]​

Se le recuerda como aportante de algunos de los primeros árboles que adornan la actual Plaza de la Independencia de la ciudad penquista.

Falleció el 7 de febrero de 1901.

En su honor un barrio del noreste de la ciudad de Concepción es conocido como Collao, donde está el Estadio Municipal.

• Anales de la República : textos constitucionales de Chile y registro de los ciudadanos que han integrado los Poderes Ejecutivo y Legislativo desde 1810 / Luis Valencia Avaria, comp.-- 2ª. ed.-- Santiago, Chile: Editorial Andrés Bello, 1986.-- II t. en 1 v. (paginación propia, tomo I y tomo II).
• Biografías de chilenos : miembros de los Poderes Ejecutivo, Legislativo y Judicial 1876-1973 / Armando de Ramón Folch, comp.-- Santiago, Chile : Ediciones Universidad Católica de Chile, 1999.-- v.1.

• https://web.archive.org/web/20150402200140/http://biografias.bcn.cl/wiki/Miguel%20Ignacio%20Collao%20Ugarte*«Miguel Ignacio Collao Ugarte». Biblioteca del Congreso Nacional de Chile. 14 de enero de 2014. Consultado el 22 de marzo de 2015. 
• Mihoilovich, Alejandro. «Calle Miguel Ignacio Collao Ugarte». Diario Concepción. Consultado el 28 de septiembre de 2020.