Greatest Hits: 1965 – 1992 fue lanzado exclusivamente para el continente europeo el 9 de noviembre de 1992, a través de Geffen Records. En enero del año siguiente, llegó al mercado estadounidense por medio de importación. Este recopilatorio marcó el fin de la carrera musical de la artista con el sello Geffen, el cual había iniciado en 1987 con el álbum Cher y se había extendido hasta 1991, con el lanzamiento de Heart of Stone (1989) y Love Hurts (1991). Precisamente, Greatest Hits: 1965 – 1992 reúne tres canciones de estos álbumes, así como otros éxitos anteriores de la artista, como solista y con Sonny & Cher.

De la recopelación se extrajeron tres sencillos: una versión en vivo de «Many Rivers to Cross», original de Jimmy Cliff, una versión de «Oh No, Not My Baby», original de Maxine Brown, y la canción original «Whenever You're Near». Greatest Hits: 1965 – 1992 demostró ser exitoso, certificándose con varios discos de oro y platino en Europa y Oceanía, convirtiéndose en el álbum más vendido en la temporada navideña de Reino Unido en 1992, y registrando ventas por más de 2 millones de copias.^[2]​

Jose F. Promis, editor de Allmusic, calificó con tres de cinco estrellas a Greatest Hits: 1965 – 1992. Según él, la recopilación era un «tanto aleatoria [...] quizás, haberse enfocado exclusivamente en sus éxitos de rock hubiera sido mejor, porque incluir un par de viejas canciones resulta algo frustrante». También destacó la ausencia de «Half-Breed», lo cual según Promis, afectó el álbum.^[1]​

• Sitio web oficial de Cher.