Inicialmente, algunos operadores transmitieron a sus seguidores, mediante el uso de boletines informativos, su intención de abrir o cerrar operaciones específicas en ciertos niveles. Posteriormente, apareció la primera sala de operaciones con el mismo concepto. El operador anunció la ejecución de una transacción, escribiéndola en una sala virtual, en lugar de usar el correo electrónico. De esta manera, los seguidores pudieron leer y reproducir la transacción. Cuando las salas de chat aumentaron, otros operadores también pudieron comentar o publicar preguntas en línea, lo que requería una presencia persistente frente a la pantalla y, a menudo, pagar una tarifa para usar la plataforma.^[6]​

En ese nivel, algunos operadores se dieron cuenta de los beneficios potenciales que podría producir si se construyera un sistema de replicación automática. Alrededor de 2005, el Copy Trading y el mirror trading se desarrollaron a partir del trading automatizado, también conocido como trading algorítmico. Era un sistema de comercio automatizado, donde los operadores compartían su propio historial comercial que otros podían seguir. Tradency fue uno de los primeros en proponer un sistema de autotrading en 2005, llamado por ellos Mirror Trader. Un operador podría alojar su propia estrategia comercial en los sistemas con los registros comerciales que muestran el rendimiento de esa estrategia. Luego, otros usuarios podrían decidir hacer mirror trading en su cuenta con todas las transacciones generadas a partir de esa estrategia.^[6]​

Esto pronto derivó en ciertas circunstancias que permitieron a los operadores conectar su cuenta comercial personal directamente a la plataforma y, desde ese momento, cada una de sus acciones se registró y se puso a disposición de los usuarios sin la necesidad de presentar la estrategia comercial.^[6]​

Desde 2010, se ha convertido en una característica, cada vez más popular entre los corredores de comercio financiero en línea, como una forma de permitir que los operadores menos experimentados se beneficien de las decisiones comerciales de los inversores a los que consideran exitosos.

La mayoría de las operaciones se realizan en mercados muy líquidos, como los mercados de divisas.^[2]​^[7]​

En 2012, el MIT financió un estudio dirigido por el Dr. Yaniv Altshuler, que mostró que los operadores de la red de inversión social eToro que se beneficiaron de la "copia guiada", es decir, copiar a un inversionista sugerido, obtuvieron un 6-10% más que los operadores que gestionaban manualmente, y un 4% más que los operadores que copiaban a inversores aleatorios de su elección.^[8]​^[9]​^[10]​^[11]​^[12]​

A partir de 2013, el Dr. Altshuler ha estado colaborando con el profesor Alex "Sandy" Pentland, del MIT, en un estudio que tiene como objetivo encontrar un mecanismo de comercio social "sostenible", con el objetivo de ajustar la capacidad de los operadores para beneficiarse del copy trading.^[13]​^[14]​ La investigación también encontró que los operadores seguidos son con frecuencia, pero no siempre, los más efectivos.^[4]​

En la toma de decisiones de inversión convencional, se ha demostrado que la imitación juega un papel importante.^[15]​^[16]​^[17]​

En 2014, Mauro Martino, del centro de investigación Watson de IBM Research y Altshuler colaboraron con Yang-Yu Liu, Jose C. Nacher y Tomoshiro Ochiai en un estudio de comercio financiero. Este estudio mostró que las operaciones copiadas tienen más probabilidades que las operaciones estándar de producir rendimientos positivos, pero el retorno de la inversión de las operaciones de copia rentables es menor que el de las operaciones regulares exitosas.^[18]​

En 2018, el profesor Matthias Pelster, de la Universidad de Paderborn y Annette Hofmann, de la Universidad de St. John, descubrieron que las pérdidas suelen ser mayores para las operaciones copiadas en caso de rendimientos negativos. También sugirieron que los inversores que son copiados por otros inversores tenían más probabilidades de sufrir un efecto de disposición.^[7]​

En 2019, Gortner y van der Weele estaban investigando las subastas dobles de valores de Arrow-Debreu, de forma experimental, con y sin datos de pares. Concluyeron que observar las carteras de otros operadores da como resultado que los operadores compren carteras menos volátiles. Sin embargo, cuando los operadores son calificados por su desempeño, esta influencia se neutraliza.^[19]​

Las plataformas de copy-trading pueden influir en el comportamiento de diversas formas. Sus características institucionales clave fomentan la imitación, tanto indirecta como directamente: indirectamente, al proporcionar información sobre la cartera y el rendimiento de otros, que los usuarios pueden intentar replicar por sí mismos. Directamente, al permitir que los inversores copien a otros directamente con un clic. Como resultado, los sitios web de copy trading tienen un entorno de imitación institucionalizado en el que operar.^[5]​

En un contexto diferente, como señalaron Theo Offerman y Andrew Schotter (2009), cuando los beneficios son grandes, la imitación puede llevar a los sujetos a tomar decisiones arriesgadas. En el contexto de un mercado financiero, donde los precios de los activos son generalmente volátiles, la imitación puede tener efectos particularmente significativos. Los altos rendimientos en el copy trading pueden estar asociados con la toma de un riesgo alto por parte de los inversores replicados. Como resultado, es posible que los inversores eficientes no solo hayan tenido suerte, sino que también hayan asumido más riesgos. Por tanto, es más probable que los copiadores sigan estrategias de inversión arriesgadas. El copy trading también puede llevar a una toma de riesgos excesiva y resultados no óptimos, tanto a nivel personal como social.^[20]​

La Universidad Pompeu Fabra, la Universidad de Heidelberg y la Universidad de Essex Colchester fueron las primeras en estudiar abiertamente el copy trading en un entorno experimental. Investigaron el concepto de quién elige convertirse en copiador y descubrieron que la aversión al riesgo es un factor decisivo.^[5]​ Cuanto mayor sea la aversión al riesgo de los sujetos, más probable es que imiten a otros. Aquellos que han demostrado una baja tolerancia al riesgo se ven tentados a correr más riesgos mediante el copy trading.

En el contexto de los estudios de aprendizaje social, Jacob Goeree, Leeat Yariv (2015) y John Duffy (2019) muestran que una parte sustancial de los sujetos tiene un fuerte deseo de seguir a otros, incluso cuando no hay datos de rendimiento.^[5]​^[21]​^[22]​ Otras investigaciones han indicado que "la falta de confianza es una de las barreras más importantes que inhiben el comercio en línea"^[23]​ y que las señales de confianza "juegan un papel importante"^[24]​ en la superación de estas barreras. Los miembros de comunidades que señalan proactivamente su fiabilidad en línea tienen una poderosa influencia sobre el comportamiento de otros miembros.^[25]​^[26]​ Por lo tanto, la credibilidad de los miembros de la comunidad en línea es crucial en el entorno del copy trading ya que, en otras comunidades en línea, la toma de decisiones basada en la confianza es poco común.^[25]​

La FCA adopta el punto de vista establecido en las Preguntas y Respuestas de MiFID de la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA, por sus siglas en inglés): Protección del inversor e intermediarios (Pregunta n. ° 9) sobre cómo funcionan las operaciones de copy y mirror trading según la Directiva MiFID. Los considera como una ejecución automática de señales comerciales, donde no hay entrada manual del titular de la cuenta. Esto implica obligaciones normativas estándar para la gestión autorizada.^[5]​

En 2014, la Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido (FCA) expresó su preocupación con respecto al copy trading, ya que consideran que las empresas que ofrecen copy trading son administradores de inversiones no regulados. Como tal, la FCA ha enviado cartas a las empresas que prestan servicios de copy trading, notificándoles su intención de clasificarlas como administradores de cartera o inversiones.^[3]​^[27]​

Las diferentes plataformas de copy trading emplean una lógica operativa diferente. Por lo general, varían en lo que respecta a los importes mínimos de copy trading, la cantidad mínima para una operación copiada y la forma en que se reflejan las operaciones de entrada / salida de dinero en nombre del operador copiado , en las proporciones entre las cuentas del copiado y el copiador. Todas las operaciones son proporcionales al presupuesto, es decir, si un inversor copiado gasta el 1% de su cartera, los copiadores también lo hacen.^[2]​

Algunas plataformas también permiten a los operadores colocar órdenes Stop Loss en toda la relación de copy trading, lo que permite a los operadores controlar el riesgo de su actividad de copy trading, en función de los inversores individuales copiados

Varios operadores de comercio financiero ofrecen capacidades de copy trading como parte de una plataforma de social trading más grande. El social trading generalmente incluye la capacidad de conectarse con otros inversores, que utilizan la plataforma en redes sociales (comentarios, me gusta, intercambio de enlaces, etc.), así como encontrar posibles candidatos para el copy trading por medio de la visualización de las estadísticas de rendimiento de los inversores.