En negritas finales ganadas.

Boca Juniors^[2]​, al haber sido el campeón vigente, comenzó su participación directamente en las semifinales, donde demostró su jerarquía al terminar primero en el Grupo A con 7 puntos en cuatro partidos.

El equipo argentino arrancó con un empate sin goles ante River Plate en casa y luego logró una victoria clave en Belo Horizonte ante Atlético Mineiro (2-1). En Buenos Aires, se impuso por 3-1 a Mineiro y, cerró su participación en el grupo con un triunfo de visitante frente a River Plate en la última jornada, lo que le permitió mantener la cima del grupo y avanzar a la instancia decisiva en búsqueda del bicampeonato.

Deportivo Cali^[3]​ inició su participación en la fase de grupos, en dicha instancia terminó primero en el Grupo 4 con 8 puntos en seis partidos, asegurando su pase con triunfos clave ante Peñarol (1-0 y 2-0) y Danubio (2-0). A pesar de una derrota en la última jornada, logró mantenerse en la cima y avanzar a la siguiente fase.

En las semifinales, encabezó el Grupo B con 7 puntos en cuatro partidos. Luego de un empate ante Cerro Porteño (1-1), obtuvo tres victorias consecutivas: 3-2 ante Alianza Lima, 4-1 en la revancha en Lima y 4-0 contra Cerro Porteño en Asunción. Con este rendimiento, Deportivo Cali se metió en su primera final en búsqueda del trono de América.

1. ↑ «Copa Libertadores 1978». www.rsssf.org. Consultado el 3 de febrero de 2025. 
2. ↑ «Copa Libertadores 1978 - Campaña - Historia de Boca Juniors». historiadeboca.com.ar. Consultado el 11 de junio de 2025. 
3. ↑ Ascencio, Orlando (25 de mayo de 2022). «Cali vuelve a La Bombonera, un escenario que lo hizo temblar». El Tiempo (en spanish). Consultado el 11 de junio de 2025.